포스코·현대제철 1분기 실적 전망 명암 엇갈려

증권사들은 포스코 1분기 예상 실적을 긍정적으로 평가했다. 미래에셋증권은 포스코 1분기 별도 기준 영업이익을 5410억원으로 추산했다. 이는 시장 전망치(consensus·컨센서스)인 5100억~5200억원과 비교해 약 300억원 많은 수치다. 연결 기준 영업이익도 6090억원으로 시장 전망치인 약 5600억원을 상회할 것으로 예상했다.

하나금융투자는 포스코가 기대 이상의 1분기 실적을 거둘 것으로 평가했다. 하나금융투자는 포스코 1분기 별도 기준 영업이익을 5676억원으로 추산했다. 이는 시장 전망치 대비 10% 높게 추정한 것이다. 연결 기준 영업이익도 6004억원으로 전분기 대비 74.6% 증가할 것으로 봤다.

이 외에도 유진투자증권은 포스코 1분기 연결 기준 영업이익을 6157억원으로 예상했고 IBK투자증권은 6300억원으로 내다봤다. HMC투자증권과 IBK투자증권은 연결 기준으로 각각 6098억원, 6270억원 영업이익을 낼 것으로 보고 있다.

반면 현대제철 1분기 실적은 시장 전망치보다 낮을 전망이다. 하나금융투자는 1분기 현대제철 별도 기준 영업이익이 2885억원을 기록할 것으로 내다봤다. 이는 시장 전망치인 3100억~3200억원에 못 미치는 수준이다.

미래에셋증권도 현대제철 실적이 좋지 않을 것이라 예상했다. 미래에셋증권은 현대제철 1분기 별도 기준 영업이익이 2730억원을 기록할 것으로 내다봤다. 이는 지난해 같은 기간 영업이익 대비 19.8% 감소한 수치다.

이처럼 포스코와 현대제철 실적 전망이 엇갈린 이유는 주력 생산 철강재 시황이 다르기 때문이다. 현대제철은 봉형강류 생산을 주력하는 반면 포스코는 철근 등 봉형강류 제품을 계열사를 통해서만 생산하고 있다. 업계는 봉형강 시장이 침체되면서 현대제철 1분기 실적이 시장 기대치보다 낮을 것으로 전망한 것이다.  

증권업계는 열연강판 등 탄소강 평균판매단가(ASP) 상승으로 인해 포스코의 수익성이 개선될 것으로 분석했다. 미래에셋증권 보고서에 따르면 1분기 포스코가 판매하는 탄소강 ASP는 톤당 1만8000원 오른 반면 원료인 철광석과 원료탄 가격은 전분기 대비 각각 14.9%, 8.4% 하락했다. 이 차이로 인해 마진이 상승했다는 분석이다.  

반면 현대제철은 봉형강 부문이 계절적 비수기로 판매량이 감소한 것으로 예상된다. 봉형강 부문은 현대제철 매출 30% 이상을 차지한다. 여기에 중국산 등 봉형강 제품이 유입이 늘면서 스프레드(제품과 원료 가격 차이)가 축소됐다는 전망이다.

실제 1분기 철근과 H형강 등 건설용 철강재 수입이 늘었다. 한국철강협회가 발표한 1월 철강수입동향에 따르면 중국산 철근 수입량은 10만톤으로 지난해 같은 기간보다 82% 늘었고 H형강 수입량은 지난해 같은 기간 대비 74% 증가한 8만2000톤을 기록했다. 중국산 철근은 전체 수입 물량에서 77%를 차지했다. 이는 지난해 같은 기간과 비교해 27%포인트 높아진 수치다.