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[박근혜 탄핵] 증시, 짐 덜었지만 불안감 여전

• 황건강 기자
• 입력 2017.03.10 15:39
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미·중·유럽발 대외 이슈는 해소 안돼…빨라진 대선 정국은 불확실성 추가

헌법재판소가 대통령의 탄핵 소추안을 만장일치로 인용하면서 국내 증시는 안도했다. 코스피와 코스닥이 모두 상승 마감했고 원달러 환율은 소폭 하락(원화 강세)했다. 증권가에서는 일단 국내 증시에 부담을 주던 짐 하나를 내려놨다는 평가다. 다만 여전히 증시를 짓누르는 이슈들이 남아 있다는 점에서 탄핵을 계기로 증시가 한단계 도약하기는 어려울 것이라는 예상이 나오고 있다.

탄핵 심판은 지난해말부터 국내 증시에 할인요소로 작용하면서 주가 상승을 제한한 이슈로 꼽힌다. 구체적으로는 투자심리를 위축시키는 요소다. 국가 수장인 대통령의 직무가 정지되면서 국정 운영이 제한된다는 점에서 경제 성장을 지연시키는 요소기 때문이다.

원론적으로 정치와 경제가 분리된 현대국가에서는 국정 최고책임자 부재 속에서도 기업 경영 활동이 성장을 이끌 수 있다. 그러나 정책 측면의 성장 동력 부재는 경제 성장 기대감을 위축시킬 수 밖에 없다. 이 때문에 탄핵 기각보다는 인용 쪽이 증시에는 긍정적으로 평가받았다. 탄핵 기각은 대통령의 국정 주도권 부재 연장을 의미해서다. 다만 불안감 하나 사라졌다는 것 이상의 확대해석은 나오지 않는 분위기다. 이 때문에 증시도 상승폭을 늘리지는 못했다.

◇단발성 정치불확실성 제거…대외 변수엔 변화 없어

국내 증권가의 시각은 탄핵소추안의 인용이 단발성으로 정치 불확실성을 제거하는 데 그칠 것이란 평가다. 탄핵으로 인한 불확실성은 사라졌지만 동시에 대선 불확실성이 나타났다. 또 대외 변수들은 여전히 그대로다.

김병연 NH투자증권 스트레티지스트는 "조기대선은 국정 콘트롤타워가 조기에 회복될 여지가 존재하지만 실제로 주식시장에 미칠 영향은 크지 않을 것으로 판단한다"며 "탄핵 인용의 영향은 단기에 그칠 것으로 예상되며 오히려 다음주에 예정되어 있는 미국 금리인상, 트럼프예산안, 네덜란드 총선 등 대외 영향에 더욱 민감할 것"이라고 예상했다.

탄핵 인용에도 여전히 남아 있는 변수로는 미국의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 꼽힌다. FOMC 회의는 다음주 15일 금리 결정을 내릴 예정이다. 3월 FOMC에서는 어느 때보다도 미국의 금리 인상 가능성이 높다고 점쳐지고 있다. 트럼프예산안으로 미국경제 호조 및 미국 증시 변동 가능성도 지켜봐야할 요소다.

유럽의 통화정책 결정 변화 가능성도 주시해야 하는 상황이다. 지난밤 유럽중앙은행(ECB) 통화정책결정회의에서는 금리를 동결했지만 경제지표 호조에 통화완화종료(테이퍼링) 가능성이 거론되고 있다. 유럽 증시에서는 올해말 자산매입프로그램 종료후 내년 테이퍼링 가능성이 부각되고 있다.

이경민 대신증권 스트래티지스트는 "헌법재판소의 탄핵소추안 인용으로 국내 정치 불확실성이 완화됐다"며 "일단 주식시장에 안도감이 유입되면서 추가적인 지수는 추가적인 반등시도에 나설 수 있다"고 예상했다.

그는 "그러나 증시에는 정치 이벤트보다 대내외 경기상황과 통화정책 이슈가 더 큰 영향을 미치기 때문에 현재 시점에서는 기존 코스피 전망을 올리기는 어렵다"며 "탄핵 인용후에도 미국과 중국 유럽발 대외 불확실성 변수가 증시 하락압력으로 작용할 전망"이라고 지적했다.

◇60일 이내 대통령 선거…주요 대선 후보 수혜 업종에 관심

국내 정치도 당장 이날부터 60일 이내에 대선을 치뤄야 하는 상황이 이어진다. 대통령 선거는 증시에 변동성을 확대시키는 대표적인 이벤트다. 가까운 사례로 지난해 미국 대선이 진행되면서 뉴욕 증시가 크게 흔들렸던 장면을 떠올릴 수 있다. 주요 후보들의 정책에 따라 수혜가 예상되는 업종과 종목을 중심으로 변동성 장세가 예상되는 이유다.

증권가에서는 현재 지지율이 가장 높은 문재인 후보의 정책 수혜 종목에 관심이 높아지고 있다. 황교안, 안희정, 이재명, 안철수, 손학규 등 유력 후보군에도 관심이 쏠리고 있다. 중앙 선거관리위원회는 이날부터 대선 예비후보등록을 시작했다. 대선후보 등록 마감일은 다음달 15일까지다. 이후 5월 선거일까지 후보별 증시 영향에 증시 관심이 집중될 전망이다.

케이프투자증권 윤영교 스트레티지스트는 "탄핵안이 국회를 통과한 날부터 헌법재판소의 심판이 나온 이날까지 증시 흐름에는 특징적인 차이가 없었다"며 "탄핵 인용으로 국내 정치권은 차기 대선 국면으로 빠르게 재편될 것이고 지지율이 가장 높은 문재인 후보의 공약에 따른 수혜 및 피해 업종에 관심을 가질 필요가 있다"고 진단했다.