3월 물가상승률 4.2%로 3%대 근접···한은 예측 부합
[시사저널e=노경은 기자] 기준금리를 결정하는 한국은행 금융통화위원회(금통위)의 4월 통화정책방향 결정회의(통방회의)가 나흘 앞으로 다가온 가운데, 기준금리 동결에 무게가 실리고 있다. 최근 물가 상승세가 한풀 꺾인 데다 경기둔화 우려 등의 불안이 지속돼서다. 다만 한·미 금리 역전차가 사상 최대 수준인 1.5%포인트(p)까지 확대된 점, 근원물가 상승세가 높은 수준을 이어가고 있다는 점 등은 변수로 꼽힌다.
8일 금융권에 따르면 한은 금통위는 오는 11일 통화정책방향 회의를 열고 현재 연 3.5%인 기준금리의 조정 여부를 결정한다.
앞서 금통위는 지난 2월 열린 통방회의에서 기준금리를 동결했다. 2021년 8월 이후 약 1년 반 동안 총 10차례에 걸쳐 숨 가쁘게 인상을 단행하면서 최근 약 1년 반 사이 기준금리가 무려 3.0%p나 오르며 그 어느때보다 불확실성이 커진 영향이다. 때문에 한은이 2회 연속 동결 기조를 유지할지, 0.25%포인트(p) 인상을 단행할지가 4월 금통위의 관전 포인트다.
시장 안팎에서도 기준금리 동결론이 우세하다. 금융투자협회가 지난달 29일부터 이달 3일까지 채권전문가 100명을 대상으로 설문 조사한 결과, 83%가 4월 금통위에서 기준금리를 동결할 것이라고 전망한 바 있다. 나머지 13%는 인상할 것이라고 응답했다. 금투협은 이와 관련 “글로벌 금융시장 불안정성이 높아져 미국 연방준비제도의 기준금리 동결 전망이 확산한 가운데, 국내 물가 둔화로 동결 기대감이 높아진 것”이라고 설명했다.
기준금리 추가 인상으로 경기 위축을 부추기기보다는 금리를 현 수준으로 유지하며 물가·환율·경기 등을 더 지켜볼 것이란 예측이다. 수출과 내수가 부진함에 따라 올해 성장률 둔화가 우려되는 점 역시 동결에 힘을 싣는 요인 중 하나로 꼽힌다. 산업통상자원부에 따르면 3월 수출액은 1년 전보다 13.6% 감소한 551억3000만달러로 집계됐다. 수출액은 지난해 10월부터 지난달까지 6개월 연속 감소세를 이어오고 있다.
다만 금리 인상 요인이 완전히 사라진 상황은 아니다. 한·미 간 점점 더 벌어지고 있는 금리 격차는 한은의 금리 동결을 주저하게 하는 주된 요인 중 하나로 꼽힌다. 미 연준이 지난달 22일 기준금리를 0.25%p 올리면서 한국(3.5%)과 미국(4.75~5.0%)의 기준금리 차이가 22년여 만에 최대 폭인 1.5%p까지 벌어진 상태다. 게다가 5월 미국 연방준비제도이사회(연준·Fed)의 추가 인상 가능성도 커지고 있다. 원화 입장에서 기준금리가 미국보다 크게 낮아지면 외국인 투자 자금 유출 및 원화 가치 하락 우려가 커진다.
또한 소비자물가 상승률이 2개월 연속 4%대를 보이고 있지만 물가의 기조적 흐름을 보여주는 근원물가(농산물 및 석유류 제외 지수) 둔화세가 더딘 점도 변수로 꼽힌다. 3월 근원물가 상승률은 4.8%를 기록, 전월(4.8%)과 동일한 수준을 보였다.
금통위는 국내 물가 추이와 함께 경기 둔화 우려, 그동안의 금리 인상 파급효과 등을 종합적으로 고려해 기준금리 인상 여부를 결정할 전망이다. 금통위는 지난 2월 통화정책방향 결정문에서 “인플레이션 둔화 속도, 성장의 하방 위험과 금융안정 측면의 리스크, 그간의 금리 인상 파급효과, 주요국의 통화정책 변화 등을 통해 면밀히 점검해 나갈 것”이라고 밝혔다.